投资建议: 苏泊尔2019H1收入增速有所放缓,但盈利能力继续提升。预计19年收入增速预计在10~15%之间,净利润增速快于收入增速,维持2019-21年EPS预测为2.32/2.71/3.24元,对应PE 30/25/21倍,目前市场已下调对苏泊尔的业绩预期,我们认为苏泊尔的增速下调主要系疲软的消费环境影响,长远来看,看好苏泊尔的持续增长能力,维持“买入”评级。 风险提示:大股东订单转移节奏放缓,内销市场需求不及预期。
